Der angeschlagene Anleihenmarkt steht ab 2025 vor einigen schwierigen Schuldenfragen

Als ob der Anleihencrash im Jahr 2024 nicht schon schlimm genug wäre, werden Anleiheanleger im kommenden Jahr mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert sein, darunter unbekannte Bedenken hinsichtlich des Auslaufens kurzfristiger Schulden.

Es wird erwartet, dass im Jahr 2025 US-Staatsanleihen in Höhe von fast 3 Billionen US-Dollar fällig werden, von denen ein Großteil kurzfristiger Natur ist und die das Finanzministerium in den letzten Jahren in großen Mengen begeben hat.

Es wird erwartet, dass die Regierung versuchen wird, den Zeitraum, in dem sie ihre Schulden verlängert, zu verlängern, und da die USA mit ziemlicher Sicherheit die Finanzierung bereitstellen, ist es unwahrscheinlich, dass der Markt bereit sein wird, die bereits erwartete große Menge an Schuldtiteln zu absorbieren Wenn Sie dies nicht tun, könnten Sie erneut Kopfschmerzen bekommen. Haushaltsdefizit von 2 Billionen Dollar.

„Wenn wir davon ausgehen, dass die Defizite über das Jahr 2025 hinaus weiterhin Billionen Dollar übersteigen, könnten sie letztlich die Ausgabe von Staatsanleihen überfordern“, sagte Tom Tsitsouris, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere bei Strategas Research Partners. sagte CNBC vom Dienstag „“Kreischkasten. ”

Strategas schätzt, dass es auf dem 28,2 Billionen US-Dollar schweren Markt für Staatsanleihen derzeit „überschüssige“ Staatsanleihen im Wert von 2 Billionen US-Dollar gibt.

„Sie müssen schrittweise herausgeschöpft und in den größeren Fünf- bis Zehn-Jahres-Teil der Kurve geworfen werden, was für den Markt derzeit wahrscheinlich eine größere Sorge darstellt als das Defizit im nächsten Jahr“, sagte Tsitsolis.

Normalerweise möchte das Finanzministerium die Ausgabe von Schuldverschreibungen auf knapp über 20 % der Gesamtverschuldung beschränken. Allerdings ist sein Anteil in den letzten Jahren angesichts der anhaltenden Turbulenzen schrittweise gestiegen. Schuldenobergrenze und Haushaltsstreitigkeiten Und das Finanzministerium muss sofort Mittel aufbringen, um die Regierung am Laufen zu halten.

Im Jahr 2024 Ausgabe von Staatsanleihen Nach Angaben der Securities Industry and Financial Markets Association betrug der Gesamtbetrag bis November 26,7 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 28,5 % gegenüber 2023.

Finanzminister Janet Yellen Das Ministerium wurde Anfang des Jahres von Nouriel Roubini, einem Republikaner im Kongress und Wirtschaftswissenschaftler, kritisiert, der sagte, das Ministerium habe zu viele Gesetzesentwürfe verabschiedet, die darauf abzielten, die kurzfristigen Finanzierungskosten niedrig zu halten und die Wirtschaft in einem Wahljahr zu stören. Scott Bessent, der gewählte Präsident Donald Trump für das Amt des Finanzministers. gehörte zu den Kritikern.

Doch seit Ende September, kurz nachdem die Fed den ungewöhnlichen Schritt unternommen hatte, stiegen die Renditen stark an. Senken Sie den Standardkreditzins Das ist ein Unterschied von 0,5 Prozentpunkten.

Es war ein katastrophales Jahr für den US-Staatsanleihenmarkt, in dem sich Renditen und Preise in entgegengesetzte Richtungen entwickelten. von iShares 20+ Years Government Bond ETF (TLT) Im Jahr 2024 ging sie um mehr als 11 % zurück, im Jahr 2024 stieg sie jedoch um 23 %. S&P500.

Dies könnte ein weiteres schwieriges Jahr für Anleihen werden, da Händler nun einen flacheren Weg zu niedrigeren Zinssätzen einpreisen und Anleger mit einer Flut von Emissionen zu kämpfen haben.

„Das Haushaltsdefizit im nächsten Jahr sollte eigentlich deutlich niedriger ausfallen als im Jahr 2024“, sagte Tsitsouris. „Daher ist das Schöpfen und Werfen von Geldscheinen derzeit ein größeres Problem.“